貂蝉济楚：戴着漂亮的貂蝉帽，指做大官。貂蝉，汉代侍中、中常侍所戴的帽子，上面装饰着貂尾、蝉文。济楚，整齐、漂亮。
衮绣：指绣着龙纹的衮衣，古代天子和最高级的官吏的礼服。峥嵘：这里作华贵讲。
珂珮：古代官员礼服上佩带的玉饰，一套玉珮由好几片玉组成，走起路来丁当有声。
绣衣郎：汉代侍御史有绣衣直指，此指高监司。
粒我烝民：使人民得到饭吃。粒，这里作动词用，意为吃米饭。烝民，人民。
曾论讲：原作“曹论讲”，误，兹改正。
云鄉苏圃场：苏云卿，南宋隐士，在豫章(今江西南昌)东湖结庐居住，自己辟了个菜园种菜过活，圃场，菜园。
徐孺子:东汉徐穉，字孺子，家贫而品格高尚，不肯应征做官，筑室隐居，常亲自耕稼，人称为南州高士。
一统：一块。
［双调］新水令
代马诉冤［新水令］世无伯乐怨他谁?乾送了挽盐车骐骥1。空怀伏枥心2，徒负化龙威3。索甚伤悲，用之行舍之弃4。
［驻马听］玉鬣银蹄5，再谁想三月襄阳绿草齐。雕鞍金辔，再谁收一鞭行色夕阳低。花间不听紫骝嘶，帐前空叹乌骓逝6。命乖我自知，眼见的千金骏骨无人贵7。
［雁儿落］谁知我汗血功，谁想我垂缰义8，谁怜我千里才，谁识我千钧力?
［得胜令］谁念我当日跳檀溪，救先主出重围9?谁念我单刀会随着关羽10?谁念我美良川扶持敬德?若论着今日，索输与这驴群队!果必有征敌，这驴每怎用的?
［甜水令］只为这乍富儿曹，无知小辈，一概地把人欺。一迷里快蹿轻踮，乱走胡奔，紧先行不识尊卑。
［折桂令］致令得官府闻知，验数目存留，分官品高低。准备着竹杖芒鞋，免不得奔走驱驰。再不敢鞭骏骑向街头闹起，则索扭蛮腰将足下殃及。为此辈无知，将我连累，把我埋没在蓬蒿，失陷在污泥。
［尾］有一等逞雄心屠户贪微利，咽馋涎豪客思佳味。一味地把性命亏图，百般地将刑法陵迟。唱道任意欺公，全无道理。从今去谁贩无人喂!便休说站赤难为，则怕你东讨西征那时节悔!【说明】
句句是代马诉冤，其实句句是诉说有本事的人的不平遭遇。好马无人赏识，不能驰骋千里，只好挽盐车或伏枥而死；这不象英俊沈沦下僚，抑郁以终吗?好马为人服役，立下汗血功劳，到头来被人忘却；而那些不中用的驴子，反而得到重用；这不象功臣被废置，小人居高位吗?好马为“乍富儿曹，无知小辈”所欺，最后还被屠户所宰；这不象正直有才之士为小人所欺，最后被人陷害而死吗?马死了不要紧，只怕需要用它时就要后悔了!
借动物的诉冤来抒发人间的不平，在诗词中少有，散曲中也不多见；除了这首以外，不过姚守中的《牛诉冤》、曾瑞的《羊诉冤》等三数首而已。原因是这样的作品，既要写动物，又要写人，处处关合，实在不容易。为了把冤情倾诉得淋漓尽致，他们都运用了套数的形式。从这些地方可以领悟这套曲的艺术成就。【注释】
1“世无伯乐怨他谁”二句：伯乐，本名孙阳，春秋秦穆公时人，善相马。据说他有一次经过虞坂，看到一只千里马伏在盐车底下，对他长鸣，他下车哭了起来。乾送了，白白地葬送了。挽，拉。骐骥，千里马。这两句大意说：现在没有伯乐，空折磨死了千里马。
2伏枥心：曹操《步出夏门行》：“老骥伏枥，志在千里。”以老骥的还想驰骋千里，比喻老年人还有壮志。枥，马厩。
3化龙：《马记》说王昌在落魄中遇仙，骑马回去，到家后马化成龙。
4用之行舍之弃：《论语·述而》：“用之则行，舍之则藏。”意思是人主任用，就好好的干；不用就把本事藏起来。
5鬣：马颈上的长毛。
6帐前空叹乌骓逝：项羽被刘邦军围在垓下，帐前作歌别虞姬说：“力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝。”参阅施惠［一枝花］《咏剑》注。
7千金骏骨无人贵：战国时燕昭王以千金购买死千里马的骨头，以招致活千里马。这句指当世无人看重千里马。
8垂缰义：见前刘时中［正宫·端正好］《上高监司》注。
9“当日跳檀溪”二句：传说蜀先主刘备在荆州牧刘表的宴会上发现有人要害他，乘的卢马逃走，到了襄阳城西的檀溪时，马一跳三丈，过了檀溪。
10单刀会随着关羽：传说三国时吴国的鲁肃设盛兵，请关羽赴会，索还荆州，关羽骑赤兔马，提单刀赴会，席间谈笑自若，鲁肃不敢害他。
美良川扶持敬德：敬德是唐将尉迟恭的字。他投唐前属刘武周部下，曾在美良川与唐将秦琼交锋。美良川，在今山西介休县。
乍富儿曹：意即暴发户。
一迷里快蹿轻踮:一迷里，一味地。蹿，跳。踮，用脚尖着地走。
［折桂令］全曲：前曲托为曾经立过战功的老马被“乍富儿曹，无知小辈”欺侮；这曲托为官府的不明，在“验数目存留，分官品高低”时，把那些“无知小辈”当骏马留下来供官用，把立过战功的老马出卖到农村里去，结果被“埋没在蓬蒿，失陷在污泥”。
陵迟：一种把罪人碎割的刑法。
唱道：即畅道，常道，这调这句通常要用这两字领起，含有常言道、真个是的语意。
站赤：